« Devrais-je mettre cet argent dans mon CELI ou mon REER ? »
C'est l'une des questions les plus fréquemment posées aux conseillers. Et la réponse la plus courante — « ça dépend si votre taux d'imposition actuel est plus élevé que celui à la retraite » — est techniquement correcte mais presque entièrement inutile en soi.
En réalité, la décision CELI/REER est étroitement liée au calendrier du RPC, à l'admissibilité à la SV, au revenu du conjoint, au fractionnement du revenu de pension, au crédit pour l'âge, à l'admissibilité au SRG pour les clients à faible revenu, et à la situation successorale probable du client. Bien faire les choses exige de bâtir un cadre qui tient compte du portrait complet — pas seulement d'une comparaison de tranches d'imposition.
Voici un cadre qui fonctionne pour différents profils de clients.
Commencer par le taux marginal futur, mais ne pas s'arrêter là
La question fondamentale reste juste : si le taux marginal d'imposition d'un client à la retraite sera inférieur à celui d'aujourd'hui, la déduction du REER vaut plus qu'une cotisation au CELI du même montant. Si le taux sera le même ou supérieur, le CELI l'emporte.
Mais « taux marginal à la retraite » est plus difficile à estimer que la plupart des clients ne le croient, car il inclut :
- Le revenu du RPC (obligatoire, basé sur l'historique de cotisation)
- Le revenu de la SV (si non reporté ou récupéré)
- Les retraits minimaux du FERR (qui croissent avec le compte)
- Tout revenu de pension ou de rente
- Les revenus de placement non enregistrés (dividendes, gains en capital, intérêts)
- Tout revenu de travail à temps partiel ou de consultation en début de retraite
Quand les conseillers font une projection de revenu complète sur toute la retraite, beaucoup de clients sont surpris de constater qu'ils se retrouveront dans une tranche supérieure entre 72 et 80 ans en raison des minimaux du FERR. Dans ces cas, l'instinct de « maximiser le REER » peut être le mauvais réflexe.
Profil 1 : Le salarié élevé qui prévoit une retraite anticipée
Un client gagnant 200 000 $ qui prévoit de prendre sa retraite à 58 ans est un candidat solide pour le REER pendant ses années de travail — la déduction vaut 50 % et plus dans la plupart des provinces. Mais après la retraite, il dispose d'une fenêtre de sept ans (58 à 65 ans) avant que le RPC et la SV ne commencent, pendant laquelle son revenu peut être très faible.
La stratégie optimale : maximiser le REER pendant les années à hauts revenus pour capturer la grande déduction, puis décaisser agressivement le REER pendant les années pré-RPC (idéalement jusqu'au plafond de la tranche inférieure), et transférer le produit après impôt dans un CELI. Cela prévient un futur problème d'accumulation dans le FERR tout en préservant une croissance libre d'impôt.
Profil 2 : Le salarié à revenu moyen constant
Un client gagnant 80 000 $ de façon constante tout au long de sa carrière et s'attendant à un revenu similaire à la retraite — combinaison de RPC, petite pension et retraits du FERR — est souvent un candidat prioritaire pour le CELI dans de nombreuses années, surtout s'il a déjà cotisé à un REER et dispose de peu de nouveaux droits.
À 80 000 $, la déduction REER économise environ 33 à 40 % d'impôt maintenant. Mais si le revenu de retraite est aussi de 80 000 $ — ce qui est courant quand on considère que beaucoup de clients continuent à travailler à temps partiel, ou ont de petites pensions qui s'ajoutent au RPC et à la SV — le retrait du FERR est imposé à peu près au même taux. Le CELI offre le même résultat avec plus de souplesse et sans règles de retrait obligatoire.
Pour ce client, le CELI est aussi plus utile pour les grandes dépenses ponctuelles — rénovation domiciliaire, remplacement d'auto, aide pour la mise de fonds d'un enfant — parce qu'il ne crée pas d'inclusion de revenu lors du retrait.
Profil 3 : Le client à faible revenu proche de la retraite
Pour les clients avec des revenus de vie modestes — revenu total de retraite prévu en dessous de 30 000 $ à 40 000 $ — le CELI est presque toujours le meilleur véhicule, et le REER peut activement leur nuire.
Les retraits du FERR comptent comme revenu pour le calcul du Supplément de revenu garanti (SRG), une prestation fédérale pour les bénéficiaires de la SV à faible revenu. Pour chaque dollar de revenu du FERR, le SRG est récupéré à 50 cents. Un retrait de 10 000 $ du FERR pour un client admissible au SRG pourrait déclencher 5 000 $ de récupération — un taux marginal effectif de 50 %, souvent pire que ce qu'il aurait économisé sur la déduction REER.
Les retraits du CELI, en revanche, ne comptent pas comme revenu pour le SRG. Ils sont complètement invisibles dans le calcul.
C'est particulièrement important pour les clients qui ont eu un emploi irrégulier, ont pris du temps hors du marché du travail pour des responsabilités de soins, ou ont simplement eu des revenus plus modestes. Ces clients sont souvent mal servis par une approche qui met le REER en priorité par défaut.
Profil 4 : L'entrepreneur
Les entrepreneurs qui font passer leurs revenus par une société disposent d'une troisième option que les employés salariés n'ont pas : laisser les bénéfices dans la société et les y investir. Quand le revenu personnel est déjà élevé, cotiser à un REER à partir d'un salaire extrait expressément pour créer des droits de cotisation peut ne pas être efficace.
Pour les clients incorporés, la question de séquencement devient souvent : CELI en premier (parce qu'ils ne prennent pas un salaire suffisamment élevé pour générer des droits REER significatifs), puis REER pour absorber les droits restants, puis les bénéfices non répartis de la société comme principal véhicule d'accumulation à long terme.
La règle qu'aucun cadre ne peut remplacer
Tout cadre CELI/REER est un point de départ, pas une conclusion. La bonne réponse pour chaque client dépend de l'interaction entre ses sources de revenus spécifiques, son horizon temporel, ses objectifs successoraux, sa situation familiale et les taux d'imposition provinciaux — et cette réponse peut changer d'une année à l'autre selon l'évolution des circonstances.
Les conseillers qui gèrent le mieux ce sujet ne sont pas ceux qui ont mémorisé la meilleure règle générale. Ce sont ceux qui font la projection, montrent les deux scénarios et expliquent la différence en langage clair. Un client qui comprend pourquoi il met de l'argent dans un CELI cette année plutôt que dans un REER est un client qui fait confiance à son conseiller — et qui revient.
PlanBase modélise les stratégies de cotisation CELI/REER selon la projection complète du revenu de retraite du client, incluant l'analyse de l'impact sur le SRG et l'optimisation pour les couples.